NVIDIA11月股价大跌12%：下月或迎转机但5万亿美元峰值恐难再现

11月30日消息，NVIDIA的股价堪称过去两年AI板块的奇迹，市值从3000亿至4000亿美元区间一路飙升至5万亿美元以上，不过近一个月来其股价表现却并不理想。

11月份，NVIDIA股价大跌12%，单看跌幅或许不算惊人，但考虑到其5万亿级别的庞大体量，这意味着约6000亿美元的市值蒸发——仅这部分损失的规模，就超过了许多科技巨头的总市值。

好消息是12月份市场行情或许会有所回升，美国股市在上周已开启反弹走势。值得注意的是，NVIDIA自上市26年以来，在黑色星期五这一时间段，其股价有58%的情况是呈上涨态势的，平均涨幅达到2.8%。基于这一历史数据来看，12月份股价上涨的概率相对较高。

不过NVIDIA今年要想让市值重新回到5万亿美元以上，难度还是不小的。这次市值从5万亿美元跌下来，背后有好几个因素，其中一个关键变化是谷歌用自家研发的TPU芯片，也成功打造出了性能顶尖的AI大模型——最近Gemini 3系列热度很高，在各大AI相关榜单上基本都占据着榜首位置。

NVIDIA股价强势上涨的核心逻辑，在于其GPU是全球厂商开展AI训练的关键硬件支撑——无论是Grok、GPT这类顶级AI模型，几乎都依托NVIDIA的AI显卡完成训练。只要这一底层需求逻辑持续成立，NVIDIA的股价便具备稳固的支撑基础。

然而谷歌的出现打破了这一逻辑，使业界意识到NVIDIA的AI芯片并非不可替代，如此一来NVIDIA的估值便需要重新评估，这也正是其股价在11月暴跌后难以反弹的缘由。

对于这一点，NVIDIA首席执行官黄仁勋也表达了自己的困扰。在之前的财报会议上，他提到尽管公司取得了令人瞩目的业绩，但“市场反应平平”，NVIDIA目前正陷入一个难以解决的困境。

黄仁勋在会议中提到，当前市场对NVIDIA的期待值已攀升至让企业面临一种“两难境地”的程度。他坦言：“要是我们发布的季度财报表现不佳，这就会被视作AI泡沫确实存在的证明；而倘若我们交出一份亮眼的季度业绩，外界又会认为我们在助长AI泡沫的膨胀。”